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通信行业研究周报:光纤光缆细分领域有望迎来三年景气周期 短期关注三季报绩优个股

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  本周行业重要趋势:

  中国移动发布2021-2022 年普通光缆集采中标候选人公示公告,光缆中标均价64.92 元/芯公里

  中移动本次集采规模相比20 年集采的1.19 亿芯公里增长约19.4%,需求增速进一步向上,未来趋势有望持续。从报价看,光缆中标均价64.92 元/芯公里,同比大幅提升58.7%,中标价格的显著提升,反映出光纤光缆尤其是光棒的供求关系持续改善。光纤光缆供需结构看,此前价格下降导致部分光棒产能收缩&退出,而需求持续快速增长,供需格局边际有望持续改善。

  展望未来,5G/云计算/物联网/AI 拉动的新一轮流量高增长,随着未来供求关系将逐步改善,行业有望进入新一轮景气周期。

  上海提高新建数据中心标准门槛,推进“小散老旧”改造淘汰上海市数据中心政策宣贯及工作推进会顺利召开,会上提出,“十四五”期间,将从三个方面,进一步加强数据中心行业管理。一是多点发力,构建“十四五”本市数据中心发展新格局。二是严进严管,加大新建数据中心项目监督管理力度,严格排查整治虚拟货币“挖矿”行为。三是推陈出新,促进“小散老旧”数据中心淘汰改造。

  本周投资观点:

  本周,中国移动光纤光缆集采招标落地,该细分领域有望迎来新一轮三年高景气周期。同时,临近三季报披露期,短期重点关注绩优个股。中长期来看,持续关注高景气细分领域带来的板块性机会。建议关注:主设备、物联网/智能网联汽车、光纤光缆、视频会议、光器件、运营商等优质标的。5G 投资机会核心机会在5G 网络(主设备为核心)+5G 应用(物联网/车联网+云计算+视频+流量):

  一、5G 硬件设备器件:

  1、主设备商:重点推荐:中兴通讯;

  2、光通信:重点关注:亨通光电、中天科技、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G 重要突破)、新易盛(电信+数通光模块)、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技等,建议关注:长飞光纤、太辰光、剑桥科技;

  3、交换机/路由器(5G+云计算):关注:紫光股份、平治信息(家庭终端订单密集落地,定增拓展5G 光模块等产品)、星网锐捷;4、晶体谐振器:建议关注:惠伦晶体、泰晶科技(电子组覆盖);二、5G 应用端:

  1、云计算:重点推荐:科华数据(电新联合覆盖)、润建股份(通信网络管维龙头)、光环新网、佳力图(精密空调+IDC),建议关注:数据港(阿里合作)、奥飞数据(小而美IDC 厂商)、紫光股份、英维克等;2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)等;3、物联网/车联网:重点推荐:拓邦股份(电子联合覆盖)、广和通、汉威科技(机械联合覆盖)、移远通信、威胜信息(通信机械联合覆盖)、美格智能、四方光电(机械联合覆盖)、移为通信、和而泰(通信和机械军工联合覆盖)、鸿泉物联(计算机联合覆盖);建议关注:映翰通、有方科技、青鸟消防等;

  三、运营商:目前港股三大运营商估值低位,业务趋势向上,持续关注中国移动、中国电信、中国联通(港股)。

  四、军用通信:军队信息化发展持续投入,军用通信装备升级换代并持续渗透,建议关注:海格通信、七一二。

  风险提示:疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。

(文章来源:天风证券)

文章来源:天风证券

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