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明年资产如何配置?新能源结构性机会将至?基金经理这样说

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  2021年进入最后一个月,2022年资产配置如何进行前瞻性布局?

  多位基金经理向中国证券报·中证金牛座记者表示,2022年市场估值下行空间不大,新能源、高端制造业将持续高景气度,消费、医药布局时机已到。

  新能源等行业结构性机会将至

  受访基金经理普遍对2022年市场较为乐观。

  嘉实基金平衡风格投资总监梁铭超对中国证券报·中证金牛座记者表示,未来随着一些信贷的放松,以及某些领域杠杆率的回升对上市公司基本面形成支撑,将有一到两个季度的滞后期,但当市场政策明晰之后,市场估值下行的空间不大。明年可以考虑一些早周期行业,优先配置宏观经济处于底部的公司,或者处于阶段性逆周期的公司。

  2020年以来,新能源概念板块表现优异,随着“双碳”政策的持续推进,部分基金人士依然看好新能源等板块的发展。

  银华尊颐养老FOF拟任基金经理肖侃宁认为,碳中和、绿色经济、新能源等行业景气度明年仍然较好,在整个市场处于无风险利率下行背景下,某个行业的景气度高或者是盈利增速较高,大概率也是市场表现较好的资产之一。

  梁铭超表示,目前来看,远期估值没有被完全透支的行业,仍将是市场继续配置和关注的方向。比如,在双碳背景下,替代能源和新能源车等行业的发展长期可见性很高,同时目前全球渗透率不到20%,正处于一个快速渗透的阶段,行业向上的驱动力非常明确。

  与2021年不同的是,2022年新能源等行业机会或将迎来改变,从整体性机会变成结构性机会。

  “比如今年一些行业中上游产能没有完全释放的公司,明年或有可能变成量增价缩的一个局面。”梁铭超进一步表示,新能源等行业在产业链各个环节上的表现,明年或许不太一样,在目前阶段性的估值体系下,明年会呈现出结构性特征。

  消费、医药布局时机已到

  肖侃宁认为,权益投资同时可以关注那些不会被改变的行业,即和人民生活息息相关,涉及到“衣食住行”的行业。消费、医药等行业虽然今年表现不太好,但为未来布局赢得了非常好的时点,今年的下跌使其估值合理了很多,从明年来看,这些行业整个收益大概率较为可观。

  一位医药基金经理表示,今年以来医药指数回调超过5%,很多公司估值有了明显消化。医药板块目前位置估值性价比较高,向下风险有限,向上弹性更值得关注。具体看好三个方向,一是科技创新,国际化会成为明年的主旋律,更看好具有全球竞争优势,有能力去抢占全球市场份额的创新药、创新医疗器械、创新药产业链等上游公司;二是高端制造,CDMO(创新药合同研发生产)领域从供应中间体向原料药甚至制剂领域升级,高端原料药和制剂从非规范市场向规范市场升级,医疗器械也更多参与到全球竞争中,国内的医药制造业仍处在抢占全球市场份额和结构升级的初期,高增长仍将持续;三是消费升级,整体消费板块更看好女性和儿童的需求以及有提价能力的品牌中药。

(文章来源:中国证券报)

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