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2021年12月新增社融继续回升 机构预计2022年1月信贷与社融有望迎“开门红”

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  2022年1月12日,央行发布的金融统计数据显示,2021年12月,M2同比增长9%,增速比上月末高0.5个百分点;新增人民币贷款1.13万亿元,同比少增1234亿元;社会融资规模增量为2.37万亿元,比上年同期多7206亿元,比2019年同期多1669亿元。

  在业界专家看来,随着金融持续加大对稳增长的支持力度,M2和社融增速出现较快回升,2021年全年新增人民币贷款规模超过2020年新增规模,对支持市场主体恢复和保持经济运行在合理区间发挥了积极作用。

  M2增速回升明显首先在M2方面,2021年12月末,M2同比增长9%,比上月提高0.5个百分点,为2021年4月以来的新高。

  对于M2增速好于预期的现象,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华日前接受《中国经营报》记者采访时分析说:“这主要是居民、企业存款增加,财政发力(财政存款明显下降)以及表外融资收缩有所收敛等。”

  中国民生银行首席研究员温彬认为:“M2增速回升,一方面是因为央行于2020年12月15日降准0.5个百分点,有助于提高货币乘数,从而加强货币派生效应;另一方面,财政加大支出力度,2021年12月财政存款减少约1万亿元,比2020年同期多减700多亿元,起到了加大货币投放作用。此外,2020年12月M2增速回落0.6个百分点至10.1%,基数回落也有一定作用。”

  2021年12月,M1同比增长3.5%,增速比上月末高0.5个百分点,比上年同期低5.1个百分点。

  “M1同比增幅好于预期,主要是企业短期贷款明显增加,抵消了12月房地产销售放缓影响。此外,M1同比增速走高,反映企业现金流状况有所改善。”周茂华说。

  部分企业融资需求仍然偏弱

  央行数据显示,2021年全年人民币贷款增加19.95万亿元,同比多增3150亿元。其中,12月份,人民币贷款增加1.13万亿元,同比少增1234亿元。

  对于12月新增贷款同比少增的原因,周茂华对记者分析说:“这主要是季节性因素波动,同时年末银行‘积极备战’开门红(早投放早收益),与2019年12月新增贷款基本相当,属于正常区间;2021年全年新增贷款19.95万亿元,较2020年同比多增3150亿元,信贷增长适度;相较于正常年份看,2021年国内信贷环境保持合理充裕。”

  温彬也表示,从全年来看,2021年新增人民币贷款19.95万亿元,同比多增3150亿元,体现了金融加大对实体经济的支持力度。

  值得注意的是,企业和居民部门需求双双偏弱引起了市场关注。分部门看,住户贷款增加7.92万亿元,其中短期贷款增加1.84万亿元,中长期贷款增加6.08万亿元;企(事)业单位贷款增加12.02万亿元,其中短期贷款增加9468亿元,中长期贷款增加9.23万亿元,票据融资增加1.5万亿元;非银行业金融机构贷款减少847亿元。

  温彬指出,从结构上看,企业部门贷款比2021年同期多增,其中票据融资多增规模较大,体现了部分企业的融资需求仍然偏弱。但到2022年1月份,银行加大信贷投放力度,新增人民币贷款规模有望较快增长,票据强、信贷弱的局面会得到改善。

  周茂华也指出:“2021年12月企业存款增加、贷款同比少增,尤其是企业中长期贷款仍少增,一定程度反映企业对经营前景持谨慎态度。主要是国内经济面临复杂的内外环境,部分企业继续面临原材料、物流成本压力及供应瓶颈等问题。”

  对于居民贷款,周茂华对记者表示:“2021年12月居民贷款少增、存款多增,反映居民12月消费支出与购房需求有所放缓(偏弱)。”

  社融保持适度增长

  在社融方面,2021年社会融资规模增量累计为31.35万亿元,比上年少3.44万亿元,比2019年多5.68万亿元。其中12月份,社会融资规模增量为2.37万亿元,比上年同期多7206亿元,比2019年同期多1669亿元。2021年末社会融资规模存量为314.13万亿元,同比增长10.3%。

  周茂华认为:“2021年12月社融同比多增,主要是12月企业与地方政府债券发行同比多增,表外融资收缩边际收敛,抵消了人民币贷款同比回落的影响。2021年12月社融高于2019年同期,从历年比较看,整体处于合理区间,社融保持适度增长。”

  从2021年全年看,周茂华认为:“社融规模同比少增3.44万亿元,主要是表外融资与直接融资少增影响。与正常年份比较,社融31.35万亿元处于历史次高,国内融资环境保持适度宽松。”

  “2021年12月,社会融资规模新增2.37万亿元,其中政府债券净融资规模接近1.2万亿元,比上年同期多增了近4000多亿元,对社融增长形成了较大贡献。从结构上看,2021年对实体经济发放的人民币贷款占同期社融的63.6%,这一占比同比提高了6个百分点,主要是金融回归本源,落实服务实体经济的政策要求,持续加大信贷支持力度。”温彬表示。

  展望未来,周茂华预计2022年社融、信贷将迎来“开门红”。因为在周茂华看来:“一是国内逆周期与跨周期政策发力。国内降准及结构性工具支持,增强银行金融机构放贷动力;二是地方政府专项债发行提前;三是随着国内房地产逐步回暖与基建补短板适度发力,有望带动信贷需求。”

  有机构人士也持类似看法,伴随宏观政策持续向稳增长方向微调,特别是房地产融资环境回暖,2022年1月信贷和社融增速有望同步加快,特别是信贷低迷过程将会扭转,预计2022年1月信贷“开门红”特征将更为明显。从全年来看,中国银行研究院研究员梁斯预计,2022年M2和社融增速料将“稳中有升”。

  梁斯对记者解释说:“2021年12月,中央经济工作会议提出,‘跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合’。为应对经济下行压力,2022年货币政策将强化逆周期调节,以进一步鼓励金融机构加大对实体经济的支持力度,维持稳健略宽的融资环境,助力经济平稳运行,2022年M2及社会融资规模增速料将出现‘稳中有升’。”

(文章来源:中国经营网)

文章来源:中国经营网

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