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【方正军工】金奥博:全产业链一体化民爆龙头 进军军品市场空间广阔

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核心观点

  金奥博创立于1994年,为国内首批“国家级高新技术企业”,为民用爆破行业客户提供生产民用爆破器材的成套工艺技术、智能装备、软件系统、关键原辅材料的一站式综合服务,并为销售和使用民爆器材的客户提供工业炸药、雷管、导爆管等产品和爆破服务。

  民爆行业产业链一体化是重要趋势,安全生产存在较大提升空间。2021年12月3日,工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业发展规划》,提出“十四五”行业发展目标,包括产业集中度持续提高,企业数量进一步减少,产能严重过剩矛盾得到有效化解,持续推进危险岗位机器人替代,初步建成“工业互联网+安全生产”支撑体系等要求。金奥博充分利用政策红利、自身拥有的民爆生产智能装备、工艺技术等全套系列化技术,积极推行科研生产服务一体化模式,利用资本平台推进并购整合工作,收购江苏天明、山东圣世达等企业,促进公司产业链的有效延伸。

  公司已进入军品市场,潜在空间广阔。在武器装备销毁领域,随着全军装备更新速度加快,需要销毁的装备种类和数量日益增多,迫切需要发展更加安全高效的销毁技术,公司已成功中标某军工企业销毁装备两大采购项目,将自身优质的智能制造装备和技术相结合运用到军工行业,实现智能化、少人化或无人化的目标。在兵器火炸药生产领域,公司可为军工单位提供民爆器材生产工艺技术和装备。另外,固体火箭推进剂领域也是公司未来潜在市场之一。

  业绩预测:我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.64、1.48、3.05亿,对应PE分别为46、20、10倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。

  风险提示:公司民爆业务增速不及预期;公司军工业务拓展不及预期;行业竞争加剧。

正文如下

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  以上为报告部分内容,完整报告请查看《金奥博:全产业链一体化民爆龙头,进军军品市场空间广阔》。

(文章来源:方正证券研究)

文章来源:方正证券研究

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