500亿财经网

东吴基金刘元海:把握时代主导行业投资机会

2

  “经济发展的不同阶段都有其对应的主导行业,我的成长股投资就是力争把握时代的阿尔法,新能源汽车就是这个时代的主导行业之一。”东吴基金权益投资总部副总经理刘元海向记者表示。

  聚焦景气赛道

  多维度精选个股

  刘元海拥有17年的证券从业经历、超过9年的基金管理经验,经历了多轮科技投资周期。据刘元海介绍,从早期从事TMT行业研究开始,伴随中国发展的黄金十年,对科技行业投资逻辑的理解也在不断加深。

  基于东吴基金一贯秉持的成长股投资理念,刘元海始终强调要与时代共舞,坚定成长股投资。在他看来,成长股投资需要立足于把握时代的α,“从历史经验来看,每一个经济发展阶段都有其对应的主导行业,我希望把这些行业抓住,把行业内的细分龙头作为我的重点关注对象。”

  刘元海表示,聚焦“好行业、好公司、好价格”的“三好学生”选股策略是其投资框架的核心。

  首先,延续捕捉时代发展主导行业的思路,刘元海注重通过考察行业渗透率指标来判断行业是否具备景气度。“符合时代发展的主导性行业往往都存在很大的市场空间,从经验来看,当一个行业渗透率超过10%后,往往大概率会进入一个快速增长期。”

  对于“好公司”,刘元海认为,衡量一家企业的好坏其实就是判断企业是否“靠谱”,标准就在于企业管理层是否做到“言行一致”,管理层制定的战略与最终财务报表的结果是否一致。

  对于“好价格”,刘元海认为,科技股投资应当相对淡化PE等估值指标,更关注投资标的未来的市场空间以及成长性。同时,他也表示,一旦发现行业趋势见顶,往往可能就会迎来业绩和估值的双杀,此时无论估值多么“便宜”,都应当注意规避风险。

  把握两条投资主线:

  景气延续与景气反转

  展望2022年,刘元海判断,宏观经济整体可能面临下行压力,而货币政策、财政政策有望维持宽松,在此背景下,2022年或将呈现结构性行情,但类似2021年部分行业的极端行情大概率很难出现,重点关注科技新能源、消费医药、生物等板块的结构性机会。

  由刘元海担纲管理的东吴新能源汽车股票基金正在发行。刘元海表示,过去两年新能源汽车板块表现亮眼,未来3~5年新能源汽车领域投资机会依旧值得看好。“以2021年为基数,到2025年全球新能源汽车销量年复合增速有望达到35%。在全球宏观经济增速下行的背景下,新能源汽车或有很大投资机会。”

  电动化是新能源汽车赛道的投资主线之一。刘元海指出,随着新能源车销量屡超预期,电池产业链各个环节都表现出供不应求的情况。此外,国内企业在电池产业链上具有很强的全球竞争优势。随着新能源车电池产业链竞争格局日渐明朗,以及相关企业逐渐释放产能,新能源汽车电动化赛道仍具吸引力。

  刘元海认为,比起电动化领域,新能源汽车智能化领域或许存在更多投资机会。在智能化产业链,国内造车新势力以及传统汽车厂商,都是处在“从0到1”的过程,业绩弹性和股价弹性相对较大。刘元海表示,将重点关注智能驾驶、智能座舱、汽车电子、智能汽车生态链等方面的投资机会。

(文章来源:中国基金报)

文章来源:中国基金报

标签: #东吴基金#刘元海#力争#成长股#投资#投资机会#时代#经历#经济#行业