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金联创:OPEC陷入产量困境 国际油价先抑后扬

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  导语

  本周(6.23-6.29),WTI本周均价108.60元/桶,较前期下跌2.40美元/桶,或-2.16%;布伦特本周均价114.50美元/桶,较前期下跌0.19美元/桶,或-0.19%。上海原油期货主力合约均价为701.38元/桶,环比前周下跌16.62元/桶,跌幅为2.31%。

  期货方面

  本周(6.23-6.29),国际原油期货价格呈现先抑后扬走势,美布两油均价较上周环比小幅下跌。周内前期,美国经济前景预期不佳,投资者对加息影响能源需求前景的担忧持续升温导致油价承压。此外,消息人士称,石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的产油盟国组成的OPEC+可能会坚持8月份加速增产的计划,希望在美国总统拜登计划访问沙特和中东地区之际,缓解油价飙升和通胀压力。周内后期,供应紧缺的预期再次提振油价反弹。首先,OPEC增产困难,主要产油国沙特与阿联酋或已接近产能上限,欧佩克代表称,OPEC+5月减产执行率升至256%,欧佩克+成员国5月份的原油日产量比总产量目标低270万桶/日。其次,部分产油国遭遇不可抗力,厄瓜多尔和比亚的政治动荡可能会进一步收紧供应。其三,七国集团继续加大对俄罗斯制裁力度,并试图限制俄罗斯原油价格。

  技术面层面:截至29日,WTI报收109.78美元/桶,环比上涨3.59美元/桶或3.38%;截至29日当周,WTI的周均价为108.60美元/桶,环比下跌2.40元/桶或-2.16%。从形态上来看,KDJ指标线在强势区向下延伸至弱势区,表明油价趋势疲软;MACD指标线在强势区形向下延伸,绿色动能柱扩大,标志着油价卖压继续增加。

金联创:OPEC陷入产量困境 国际油价先抑后扬

数据来源:金联创

  现货方面

  本周(6.23-6.29),国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场,贸易商积极寻购阿曼和迪拜原油船货,推升这两个品级原油价格至3月中旬以来最高水平。不过,穆尔班原油价格小幅下滑,脱离上周五创下的纪录高点。据称,伊拉克国家石油营销公司可能已经通过本周初的标书销售了200万桶8月装巴士拉中质原油船货,售价为每桶对官方售价升水逾30美分。阿布扎比原油表现坚挺,比如穆尔班等轻质原油的购买兴趣仍稳健,且船货销售也迅速。此外,轻质原油吃紧的供需基本面蔓延至中质原油市场。因此,上扎库姆原油市场也攀升。在轻质原油市场再次攀升后,终端用户们将注意力转向了中质原油,因为中质原油更有吸引力。亚太原油市场,马来西亚Petronas国家石油公司通过标书形式售出一批30万桶7月装Bunga Orkid原油船货,售价为即期布伦特+12.00美元/桶左右,买家为泰国一位终端用户。Petronas国家石油公司也以即期布伦特+7.00美元/桶左右价格售与泰国买家一批7月装Bunga Kekwa原油船货。Brunei Energy Service Trading公司售出一批8月初装马来西亚Kimanis原油船货,售价可能为其官价+3.00美元/桶左右。韩国SK Energy公司从日本INPEX公司购得一批8月18-22日装澳大利亚Ichthys凝析油船货,购价为即期布伦特+3.50美元/桶左右。

金联创:OPEC陷入产量困境 国际油价先抑后扬

数据来源:金联创

  供需方面

  本周(6.23-6.29),供应方面,原油供应紧缺状况依旧严重,西方计划对俄罗斯石油实施制裁,以及俄罗斯产量可能因生产所需设备的制裁而下降的问题仍然存在。对此,美国和欧盟目前正在讨论让更多俄罗斯石油进入国际市场,OPEC+也同意在7月份将日产量提高64.8万桶,相当于全球需求的7%,8月份也将增加同样的产量。这一数字高于最初计划的每月43.2万桶,计划截止到9月份。

  需求方面,全球主要央行加息,加剧了市场对需求端的担忧,从长期来看,由于疫情、增长疲软和政府刺激措施减少,亚洲经济未来将缓慢复苏。从短期来看,美国夏季出行高峰将提振燃料需求,此外中国全面复工复产及稳经济政策发力,也将令原油需求预期回升。俄罗斯“便宜”的石油,刺激印度原油需求保持高涨,仅今年第一季度,印度从俄罗斯进口的原油就较2021年高出5倍。

  库存数据

  美国继续释放战略原油库存,原油产量再次增加,炼油厂开工率连续两周上升,商业原油库存连续两周减少而汽油连续两周增加、馏分油库存连续四周增加。美国能源信息署数据显示,截止6月24日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量9.13434亿桶,比前一周下降971万桶,两周累计下降1689.2万桶;美国商业原油库存量4.15566亿桶,比前一周下降276万桶,两周累计下降314.8万桶;美国汽油库存总量2.21608亿桶,比前一周增长265万桶,两周累计增加413.4万桶;馏分油库存量为1.12401亿桶,比前一周增长256万桶,两周累计增加269.2万桶。包括战略储备在内的原油库存比去年同期低15%;商业原油库存比去年同期低8%;比过去五年同期低约13%;汽油库存比去年同期低8%;比过去五年同期低约8%;馏份油库存比去年同期低18%,比过去五年同期低约20%。美国商业石油库存总量增长635万桶,两周累计增长1322万桶。美国炼厂加工总量平均每天1666.6万桶,比前一周增加40.3万桶,比两周前高34.6万桶;炼油厂开工率95%,比前一周增长1.0个百分点,比两周前上升1.3%。上周美国原油进口量平均每天599.8万桶,比前一周减少22.8万桶,比两周前减少98.7万桶;成品油日均进口量234.6桶,比前一周增长35.8万桶,比两周前增加87.5万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2126.1万桶,减少78.2万桶,比两周前减少135.4万桶。过去的一周,美国石油战略储备4.97868亿桶,为1986年以来最低,比前周下降了695万桶,两周以来累计下降了13474.4万桶。

  基金持仓

  投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少4.4%。美国商品期货管理委员会最新统计,截止6月21日当周,纽约商品交易所原油期货中持仓量1658636手,减少57038手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头289502手,比前一周减少13444手。其中持有多头388496手,比前一周减少20931手;持有空头98994手,减少7487手。

  下周预测

  金联创预计下周(6.30-7.6),西方国家针对俄罗斯油气设置价格上限,以及部分产油国动荡的政局,或引发原油供应的担忧,从而令油价保持高位震荡。以WTI为例,预计下周的主流运行区间在106-116美元/桶之间(均值111美元/桶),环比上涨2.40美元/桶或2.21%。

(文章来源:金联创)

文章来源:金联创

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