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突发!8800亿基金紧急限制赎回 什么情况?又一场泡沫正破裂 华尔街巨头警告!

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  美国楼市危机四伏。

  重仓美国楼市的黑石集团突然遭遇风波。据彭博社报道,由于投资者的资金赎回激增,黑石集团紧急限制了旗下规模高达1250亿美元(约合人民币8800亿元)房地产投资信托基金的资金赎回。有分析人士指出,房地产作为底层资产的特点主要是,流动性差,一旦面临赎回,即使规模不大也会引发赎回限制,很容易引发流动性的挤兑。

  黑石房地产投资信托基金遭遇“赎回潮”的同时,美国房地产市场的泡沫正变得愈发危险。近日,越来越多的华尔街机构发出警告,美国的房地产泡沫正在破裂。其中,摩根士丹利认为,美国房价调整才刚刚开始,到2024年底,美国房价将由峰值下滑约10%。

  当前,美国面临的“三重疫情”愈发严峻。美国疾控中心的最新报告估计,今年流感季迄今,至少有870万人患病,7.8万人住院,4500人死亡。目前美国44个州正处于呼吸系统疾病高水平,美国卫生与公众服务部部长贝塞拉表示,拜登政府“随时准备在资源、物资和人员方面继续支持医疗系统”。

  8800亿基金遭遇“赎回潮”

  一则新闻,突然将全球最大的私募股权基金——黑石集团推上风口浪尖。

  近日,彭博社报道称,由于投资者的赎回请求激增,黑石集团紧急限制了旗下规模高达1250亿美元(约合人民币8800亿元)房地产投资信托基金(BREIT)的资金赎回。

  根据黑石发送给客户的信件显示,今年10月,要求赎回资金的申请18亿美元,已全部兑现;但11月以来集中赎回的资金太多,公司11月仅满足了该基金43%的投资者赎回请求,共计13亿美元;而12月仅有极少数的赎回请求能够被满足。

  根据该基金的条款规定,投资者可以在任何一个季度赎回最多5%的份额,每月最多赎回2%,以防止其持有的非流动性房地产被抛售。黑石在通知中补充说,12月只允许投资者赎回该基金净资产的0.3%。

  需要指出的是,自2016年成立以来,房地产投资信托基金一直都是黑石集团的“拳头产品”,累计吸引高达700亿美元的股本,若考虑杠杆,该基金的总规模高达1250亿美元。

  有分析人士指出,仅18亿的赎回,便迫使规模高达1250亿的资金停止赎回。这体现出了房地产作为底层资产的特点,就是流动性差,一旦面临赎回,即使规模不大也会引发赎回限制,但这看似保护性的条款,却很容易引发流动性的挤兑。

  按黑石致客户信件,12月,该公司只有占净资产规模0.3%的额度可供投资者赎回资金。

  华尔街机构警告称,黑石限制赎回的做法,可能会引发更多投资者的担忧情绪,并在2023年继续赎回,同时该基金未来的资金流入也可能会减少。

  巴克莱分析师BenjaminBudish表示,对黑石房地产投资信托基金的资产净值可能继续下滑的担忧,可能产生连带效应,导致未来新资金流入大幅减少。该分析师已将黑石集团评级从“增持”下调至“持股观望”。

  2022年以来,黑石房地产投资信托基金仍取得了正向回报率,达9.3%。相比之下,大部分的房地产投资信托基金市场今年的表现则略显惨淡,Vangard房地产ETF年内回报率为-13%。

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  需要指出的是,作为一种非交易型房地产投资信托基金,黑石房地产投资信托基金不在交易所交易,其发行和赎回定价主要根据黑石每月发布的资产净值数据进行。

  该基金有78%的资产投入出租房产和工业地产,在区域分布上,超过70%位于美国的西部和南部。

  据黑石官网介绍,截至目前,黑石管理的资产总规模高达9510亿美元,包含房地产、私募股权基金、对冲基金和信贷保险等四大业务板块。其中,房地产业务占比较高,管理的房地产投资组合规模价值5650亿美元。

  危险的房地产泡沫

  黑石房地产投资信托基金遭遇“赎回潮”的同时,美国房地产市场的泡沫正变得愈发危险。

  近日,越来越多的华尔街机构发出警告,美国的房地产泡沫正在破裂。其中,毕马威(KPMG)首席经济学家Diane Swonk预测,2023年美国的房价或将下跌15%;摩根士丹利认为,美国房价调整才刚刚开始,凯斯-席勒全美房价指数将于2023年同比下跌4%,2022年6月至2024年底,美国房价将由峰值下滑约10%。

  与此同时,美国大部分房地产投资信托基金的一致共识是,美国房地产交易市场正在大幅放缓。越来越多的投资者认为,目前房价还未跌到位,房地产投资信托基金和房地产行业将面临进一步下跌。

  而在此之前,美国的房价可谓非常疯狂,据标普CoreLogic Case-Shiller全国房屋价格指数显示,在2020年3月至2022年6月期间,美国房价惊人地上涨了42%。

  2022年以来,美联储的加息节奏愈发疯狂,导致美国30年期固定抵押贷款的平均利率从2.98%飙升至7.1%,为2002年以来的首次突破7%,这严重影响了购房者的需求。

  据抵押贷款银行协会(Mortgage Bankers Association)的数据显示,抵押贷款购买申请同比下降了41%。实际上,现在的购房申请数量比2008年金融危机时还少。

  需求暴跌之下,全美范围内的房价已经出现了量价齐跌的局面。据美国公布的最新房价数据显示,20城房价在9月环比下跌1.2%,为连续第三个月下跌。

  另外,据全美地产经纪商协会(NAR)公布的数据显示,美国10月成屋销售总数年化录得443万户,创2011年12月以来的新低,环比下降5.9%,为连续9个月下滑,创有史以来最长连跌纪录,连跌周期甚至已超过2008年次贷危机时期。

  美国房产交易快速放缓和房价持续下跌,或将使黑石集团的房地产投资业务处于一个艰难的处境。

  “三重疫情”冲击美国

  “三重疫情”的冲击下,美国的医疗卫生系统正面临巨大考验。

  当前,美国正在暴发一系列呼吸道疾病疫情,包括呼吸道合胞病毒、新冠病毒、流感病毒等,使得2022年冬季流感的形势正在恶化。

  当地时间12月2日,美国疾病控制与预防中心(CDC)发布的报告显示,上周(截至11月26日当周)美国有近2万人因流感入院,几乎是前一周的两倍。

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  CDC估计,今年流感季迄今,至少有870万人患病,7.8万人住院,4500人死亡。

  另外,CDC的最新报告还显示,目前美国44个州正处于呼吸系统疾病高水平。

  其中包括,领地和华盛顿特区在内的美国31个司法管辖区的呼吸道疾病水平达到“非常高”,而16个司法管辖区处于“高”水平。另外,加利福尼亚州、得克萨斯州和弗吉尼亚州在内的11个州呼吸系统疾病的水平最高。

  目前,只有新罕布什尔州、佛蒙特州、密歇根州和阿拉斯加州的呼吸系统疾病最低或较低,西弗吉尼亚州和夏威夷处于中等水平。

  CDC数据显示,本次流感季因呼吸道疾病来门诊就诊的人数比例明显超过了至少自2017-2018年以来的任何其他流感季。

  最近几周,美国新冠肺炎确诊病例数基本保持稳定,但医疗卫生专家警告称,随着新冠疫情持续存在、流感病例上升和呼吸道合胞病毒(RSV)病例激增,美国正在面临“三重疫情”。

  其中,RSV是一种常见的、通常较温和的病毒,大多数儿童在2 岁前就感染过这种病毒。美国CDC监测显示,多个地区RSV检测和RSV相关急诊科就诊和住院人数有所增加,部分地区接近季节性高峰水平。

  卫生专家警告称,美国本次流感季可能会比正常情况下更严重,因为今年冬天将是许多人恢复正常活动的第一个冬天。在新冠病毒大流行期间,由于人们遵守卫生规定,佩戴口罩并与他人保持距离,流感发病率处于历史低位。

  当地时间12月2日,美国卫生与公众服务部部长贝塞拉警告称,流感和其他呼吸道病毒正在给美国的医疗系统带来越来越大的压力,拜登政府“随时准备在资源、物资和人员方面继续支持医疗系统”。

(文章来源:券商中国)

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